Estos son los catalizadores que harán que se vendan más viviendas este año y en 2016.

31/07/15

El sector inmobiliario prosigue por la senda de la recuperación, a la vista del aumento de las compraventas de viviendas y del ligero repunte de precios. Bankinter estima en un informe que los catalizadores de la demanda para este año y 2016 serán la mejora del empleo, los bajos costes de financiación y el mayor atractivo de la vivienda como inversión frente a otras alternativas.

La entidad financiera espera que para el presente ejercicio se vendan hasta 380.000 viviendas y para el año que viene, hasta 420.000 casas. Eso sí, descarta la creación de un nuevo boom de la demanda. Los factores que harán mejorar la demanda de casa son los siguientes:

1.- La mejora del PIB y del empleo: Bankinter estima que la economía crecerá hasta el 3% este año y el 2,6% en 2016. Al mismo tiempo, también prevén una mejora del empleo aunque recuerdan el impacto negativo sobre la demanda de vivienda será limitado por el elevado porcentaje de contratos temporales “que no aportan la estabilidad laboral suficiente para afrontar la compra de una vivienda”. No obstante, si ven evidente que la creación de empleo cercana a 1 millón de nuevos puestos de trabajo totales entre este año y el que viene sí generan un mayor nivel de confianza y suponen un catalizador para la demanda.

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2.- Las condiciones de acceso a la financiación y la elevada liquidez:la política monetaria expansiva y el programa de compra de activos del BCE están propiciando una caída de los costes de financiación y que el Euribor a 12 meses se mantenga en niveles inferiores a 0,5%, por lo que los tipos hipotecarios continúan descendiendo. Asimismo, la morosidad hipotecaria tocó techo en 2014 y ya se ha situado en niveles inferiores al 6%, lo que está permitiendo que la nueva producción hipotecaria esté creciendo y el volumen total de crédito hipotecario para adquisición de vivienda haya reducido su ritmo de caída desde -3,8% hasta -3,0% en los 5 primeros meses de 2015.

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3.- El atractivo de la vivienda como bien de inversión: el brusco ajuste en los precios de la vivienda ha generado un aumento de la rentabilidad bruta por alquiler de la vivienda. Según Bankinter, este yield es aún más relevante si tenemos en cuenta que otras alternativas de inversión como la renta fija soberana a largo plazo o los depósitos bancarios están ofreciendo rentabilidades muy reducidas.

Para la entidad financiera, la ausencia de alternativas de inversión (excepto la renta variable) y el escenario actual de reducida inflación configura un contexto de mercado en el que la inversión en vivienda puede proporcionar una rentabilidad bruta cercana a 4,0%, lo que reforzará la demanda siempre que no se produzcan cambios en la legislación que creen incertidumbre para los inversores a la hora de alquilar una vivienda.

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En definitiva, Bankinter constata que el sector inmobiliario vuelve a presentar oportunidades de inversión, “aunque la mayor parte de las principales compañías cotizadas del sector presentan elevado endeudamiento, grandes carteras de suelo y viviendas pendientes de desarrollo y venta y ausencia de masa crítica para generar economías de escala”. En consecuencia, consideran que la mejor alternativa es la compra de activos inmobiliarios localizados en ubicaciones “prime” de las grandes ciudades y centros turísticos, con un objetivo de rentabilidad neta en el entorno del 3% y un horizonte de inversión mínimo de 3 a 5 años.

Idealista (29/07/2015)


 
   

 
 

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